Mémoires d'Actuariat
Revue de la politique de participations aux bénéfices d'Allianz Vie
Auteur(s) DAMMAK-TORQUE M.
Société Allianz IARD
Année 2025
Confidentiel jusqu'au 19/06/2027
Résumé
L’assurance vie est un placement permettant aux souscripteurs de préparer leur avenir financier, de financer des projets à long terme ou de transmettre un patrimoine. En France, la politique de participation aux bénéfices (PB) est un enjeu majeur pour les compagnies d’assurance vie. Depuis 1967 l’assureur doit partager avec les assurés une part de son bénéfice, phénomène que l’on appelle le mécanisme de participation aux bénéfices. Ce mécanisme garantit que les assurés bénéficient directement des performances financières issues de leurs contrats. Dans un environnement économique en perpétuelle évolution, l’intérêt des assureurs vie est d’avoir une politique de participation aux bénéfices qui soit robuste à toute situation. En effet, dans un contexte de taux bas, un taux servi trop faible risque d’inciter les assurés à racheter leur contrat, surtout en présence d’une concurrence servant des taux plus élevés. À l’inverse, si les compagnies d’assurance offrent des taux de rendement très attractifs, cela peut attirer de nouveaux clients mais cela pourrait également entraîner une dilution excessive des fonds en euros des assureurs vie, augmentant ainsi leur exposition en cas de hausse des taux. La politique de participation aux bénéfices est modélisée au sein du modèle ALM de l’entité vie d’Allianz France. Ce mémoire se propose de revoir la modélisation de la politique de PB en s’appuyant sur des études de statistiques descriptives, de Backtesting puis de revue d’algorithme afin de modéliser au mieux la politique de PB d’Allianz France.
Abstract
Life insurance is an investment that allows policyholders to prepare for their financial future, fund long-term projects, or pass on wealth. In France, the crediting strategy policy is a major issue for life insurance companies. Since 1967, the insurer is required to share part of its profits with policyholders, a process known as the crediting strategy mechanism. This mechanism ensures that policyholders directly benefit from the financial performance of their contracts. In an ever-evolving economic environment, life insurers need a robust crediting strategy policy that can adapt to any situation. Indeed, in a low-interest-rate context, a credited rate that is too low may encourage policyholders to surrender their contracts, especially when faced with competitors offering higher rates. Conversely, if life insurance companies offer very attractive returns, it can attract new clients but could also lead to an excessive dilution of the insurers’ euro-denominated funds, thereby increasing their exposure in the event of rising interest rates. Therefore, the PB rate modeling must reflect the credited rates for all possible economic situations. The crediting strategy policy (CS) is a management action modeled within the ALM model of Allianz France’s life entity. This paper aims to review the modeling of the CS policy by relying on descriptive statistical studies, backtesting, and algorithm reviews to best model Allianz France’s CS policy.
Auteur(s) DAMMAK-TORQUE M.
Société Allianz IARD
Année 2025
Confidentiel jusqu'au 19/06/2027
Résumé
L’assurance vie est un placement permettant aux souscripteurs de préparer leur avenir financier, de financer des projets à long terme ou de transmettre un patrimoine. En France, la politique de participation aux bénéfices (PB) est un enjeu majeur pour les compagnies d’assurance vie. Depuis 1967 l’assureur doit partager avec les assurés une part de son bénéfice, phénomène que l’on appelle le mécanisme de participation aux bénéfices. Ce mécanisme garantit que les assurés bénéficient directement des performances financières issues de leurs contrats. Dans un environnement économique en perpétuelle évolution, l’intérêt des assureurs vie est d’avoir une politique de participation aux bénéfices qui soit robuste à toute situation. En effet, dans un contexte de taux bas, un taux servi trop faible risque d’inciter les assurés à racheter leur contrat, surtout en présence d’une concurrence servant des taux plus élevés. À l’inverse, si les compagnies d’assurance offrent des taux de rendement très attractifs, cela peut attirer de nouveaux clients mais cela pourrait également entraîner une dilution excessive des fonds en euros des assureurs vie, augmentant ainsi leur exposition en cas de hausse des taux. La politique de participation aux bénéfices est modélisée au sein du modèle ALM de l’entité vie d’Allianz France. Ce mémoire se propose de revoir la modélisation de la politique de PB en s’appuyant sur des études de statistiques descriptives, de Backtesting puis de revue d’algorithme afin de modéliser au mieux la politique de PB d’Allianz France.
Abstract
Life insurance is an investment that allows policyholders to prepare for their financial future, fund long-term projects, or pass on wealth. In France, the crediting strategy policy is a major issue for life insurance companies. Since 1967, the insurer is required to share part of its profits with policyholders, a process known as the crediting strategy mechanism. This mechanism ensures that policyholders directly benefit from the financial performance of their contracts. In an ever-evolving economic environment, life insurers need a robust crediting strategy policy that can adapt to any situation. Indeed, in a low-interest-rate context, a credited rate that is too low may encourage policyholders to surrender their contracts, especially when faced with competitors offering higher rates. Conversely, if life insurance companies offer very attractive returns, it can attract new clients but could also lead to an excessive dilution of the insurers’ euro-denominated funds, thereby increasing their exposure in the event of rising interest rates. Therefore, the PB rate modeling must reflect the credited rates for all possible economic situations. The crediting strategy policy (CS) is a management action modeled within the ALM model of Allianz France’s life entity. This paper aims to review the modeling of the CS policy by relying on descriptive statistical studies, backtesting, and algorithm reviews to best model Allianz France’s CS policy.
