Mémoires d'Actuariat
Pilotage ALM d'un produit hybride d'épargne-dépendance dans un contexte multi-normes au Japon
Auteur(s) GOUDAL V.
Société Crédit Agricole Assurances
Année 2024
Résumé
Le marché de l’assurance-vie individuelle au Japon est caractérisé par une concurrence forte d’acteurs locaux et étrangers proposant des taux de rémunération très attractifs. C’est dans ce contexte que l’entité CA Life Japan, filiale japonaise du groupe Crédit Agricole Assurances, lance au mois de juin 2023, le produit LTC (« Long Term Care »). Ce produit hybride d’épargne et de dépendance est à la croisée des chemins des enjeux socio-économiques du Japon et des besoins stratégiques de l’entité. Comme souvent observé sur les produits d’épargne japonais, le LTC est caractérisé par un taux technique très élevé appelé GIR (« Guaranteed Interest Rate ») servant de capitalisation à l’épargne et de taux de conversion en rentes. Ce GIR, fonction du taux de rendement des actifs, est un des principaux arguments de vente utilisés par les distributeurs. Ce mémoire s’inscrit dans la volonté d’améliorer l’allocation stratégique du portefeuille afin d’être en mesure de proposer un GIR plus attractif aux générations futures d’assurés. Au regard du contexte réglementaire présent et futur dans lequel s’inscrit CA Life Japan, l’optimisation de la stratégie d’allocation d’actifs est réalisée en prenant en compte les contraintes normatives et stratégiques issues des normes IFRS 17, J-ESR, JGAAP, et de la politique financière de la compagnie.
Abstract
The individual life insurance market in Japan is characterized by strong competition from both local and foreign players offering very attractive interest rates. In this context, CA Life Japan, the Japanese subsidiary of the Crédit Agricole Assurances group, launched the LTC ("Long Term Care") product in June 2023. This hybrid savings and dependency product sits at the crossroads of Japan's socio-economic challenges and the strategic needs of the entity. As often observed with Japanese savings products, the LTC is characterized by a very high technical rate called GIR ("Guaranteed Interest Rate"), which serves as both the capitalization rate for savings and the conversion rate for annuities. This GIR, dependent on the asset yield rate, is one of the main selling points used by distributors. This document is part of the effort to improve the strategic allocation of the portfolio in order to offer a more attractive GIR to future generations of policyholders. In light of the current and future regulatory context in which CA Life Japan operates, the optimization of the asset allocation strategy is carried out taking into account the normative and strategic constraints arising from IFRS 17, J-ESR, JGAAP standards, and the company's financial policy.
Mémoire complet
Auteur(s) GOUDAL V.
Société Crédit Agricole Assurances
Année 2024
Résumé
Le marché de l’assurance-vie individuelle au Japon est caractérisé par une concurrence forte d’acteurs locaux et étrangers proposant des taux de rémunération très attractifs. C’est dans ce contexte que l’entité CA Life Japan, filiale japonaise du groupe Crédit Agricole Assurances, lance au mois de juin 2023, le produit LTC (« Long Term Care »). Ce produit hybride d’épargne et de dépendance est à la croisée des chemins des enjeux socio-économiques du Japon et des besoins stratégiques de l’entité. Comme souvent observé sur les produits d’épargne japonais, le LTC est caractérisé par un taux technique très élevé appelé GIR (« Guaranteed Interest Rate ») servant de capitalisation à l’épargne et de taux de conversion en rentes. Ce GIR, fonction du taux de rendement des actifs, est un des principaux arguments de vente utilisés par les distributeurs. Ce mémoire s’inscrit dans la volonté d’améliorer l’allocation stratégique du portefeuille afin d’être en mesure de proposer un GIR plus attractif aux générations futures d’assurés. Au regard du contexte réglementaire présent et futur dans lequel s’inscrit CA Life Japan, l’optimisation de la stratégie d’allocation d’actifs est réalisée en prenant en compte les contraintes normatives et stratégiques issues des normes IFRS 17, J-ESR, JGAAP, et de la politique financière de la compagnie.
Abstract
The individual life insurance market in Japan is characterized by strong competition from both local and foreign players offering very attractive interest rates. In this context, CA Life Japan, the Japanese subsidiary of the Crédit Agricole Assurances group, launched the LTC ("Long Term Care") product in June 2023. This hybrid savings and dependency product sits at the crossroads of Japan's socio-economic challenges and the strategic needs of the entity. As often observed with Japanese savings products, the LTC is characterized by a very high technical rate called GIR ("Guaranteed Interest Rate"), which serves as both the capitalization rate for savings and the conversion rate for annuities. This GIR, dependent on the asset yield rate, is one of the main selling points used by distributors. This document is part of the effort to improve the strategic allocation of the portfolio in order to offer a more attractive GIR to future generations of policyholders. In light of the current and future regulatory context in which CA Life Japan operates, the optimization of the asset allocation strategy is carried out taking into account the normative and strategic constraints arising from IFRS 17, J-ESR, JGAAP standards, and the company's financial policy.
Mémoire complet
